（报告出品方/作者：中银证券，庄宇、吕然）
1、需求端：5G渗透率带动需求扩张，ARPU重回上升通道
1.1下游总需求：增速跃进，将持续向上增长
的电信业务收入稳定增长，通信行业下游需求受疫情影响较小。根据工信部最新年1-10月份数据显示，电信业务收入累计完成12,亿元，同比增长8.2%，两年平均增速5.7%，对比电信业务收入增长的3.6%，的电信业务收入增速实现双倍跃进，并保持稳定增长水平。在年疫情对经济的持续低压影响下，通信行业下游需求受疫情影响较小，按照上年不变价计算的电信业务总量为13,亿元，同比增长28%，持续呈快速增长态势。其中，各大运营商积极开拓发展新兴市场，应用云计算、大数据、物联网、人工智能等新技术迅猛发展，更多的需求与收入增长点纷纷涌现，预测电信业务收入将继续持续向上，保持增长发展势头。
新兴业务收入增势突出，对电信拉动作用持续显现。年间，国内三大运营商中国移动、中国电信与中国联通积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、人工智能等新兴业务，1－10月份共完成业务收入亿元，同比增长28.8%，在电信业务收入占比为15.1%，拉动收入增长3.7个百分点。其中云计算和大数据收入同比增速分别达91.3%和33.1%，数据中心业务收入同比增长18.7%。对比数据及互联网业务拉动电信业务收入增长1.7个百分点，而话音业务占比持续收窄，在电信业务收入中总占比同比下降1.5个百分点，新兴业务成为目前业务收入来源增长最迅猛的版块。
行业回暖，三大运营商营收持续增长，中国移动领衔市场份额，联通和电信的收入增速触底反弹。随着提速降费的政策要求在年放缓，价格战得到一定程度的缓解，整个通信行业出现回暖，各大运营商的营收水平均在19-20年稳步提升，21年中的营收水平也远超20年年中水平。其中，中国移动始终保持市场份额的领先地位，净利润远高于中国联通与中国电信。三大运营商在提速降费政策的要求放松后，逐步摒弃价格战，回归合理价值区间，同时抓住4G向5G跃迁的阶段，积极发展新兴业务，中国电信与中国联通的营收于19年触底反弹，逐步抢回市场份额。
移动通信服务仍是主要收入来源点，新业务发展动能不断增强。根据三大运营商周期财务报告对比数据发现，移动通信服务仍是营业收入的主要来源。家庭市场、政企市场、新兴市场表现优异，实现了双位数的快速增长，CHBN收入结构进一步优化。得益於智慧家庭、DICT业务的快速拓展，面向信息服务的新业务(非传统通信业务)收入比进一步提升，发展动能不断增强。
1.2用户数：5G用户数呈倍数增长，蜂窝物联网规模持续扩大
5G用户规模持续增长，未来或将呈现爆发性增长趋势。中国移动的5G套餐用户数逐月递增，整体的5G用户规模与增速都远超中国电信与中国联通，持续领跑我国5G业务。年10月相较于年4月，仅仅在半年时间内用户数已达原来的1.73倍，达到3.5亿+。中国电信的5G套餐用户数约为中国移动的60%，并以较高的速度增长。中国联通的整体5G用户数低于中国移动与中国联通，但上升趋势明显。截至10月份末，三家基础电信企业的移动电话用户总数达16.41亿户，比上年末净增万户。其中，5G手机终端连接数达4.71亿户，比上年末净增2.73亿户。5G用户的规模增长呈现倍数增长，未来预期将出现爆发性扩大趋势。
固定宽带接入用户规模稳步增长，千兆用户发展加快。截至10月份末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达5.31亿户，比上年末净增万户。其中，Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达4.9亿户，占总用户数的92.2%，占比较上年末提升2.4个百分点；0Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达5万户，比上年末净增万户。预计未来千兆用户规模将持续扩大。
蜂窝物联网用户规模持续扩大，IPTV用户稳步增加。截至10月份末，三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户13.85亿户，比上年末净增2.5亿户，其中应用于智慧公共事业、智能制造、智慧交通的终端用户占比分别达22.3%、17.6%、16.7%。IPTV（网络电视）总用户数达3.43亿户，比上年末净增万户。各大运营商积极开展产业数字化业务，加大物联网建设投入，蜂窝物联网用户的规模有望在未来持续扩张。
1.3ARPU值：增速触底反弹，5G有望带来更高增长
移动互联网流量快速增长，10月份DOU值创新高。1－10月份，移动互联网累计流量达亿GB，同比增长35.3%。其中，通过手机上网的流量达到亿GB，同比增长36.4%，占移动互联网总流量的95.7%。10月份当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到14.32GB/户每月，同比增长25%，比上年底高2.4GB/户每月。
ARPU值触底反弹，5G渗透率提升有望带来更高增长。年上半年，三大运营商借力5G，ARPU增速回升态势明显，移动用户ARPU值均有提升。中国移动在个人市场中，截止21年6月，移动ARPU为人民币52.2元，同比增长3.8%，扭转了自年以来的下滑趋势;手机上网DOU提升38.7%，达到11.9GB。个人市场收入实现了正增长，达到人民币2,亿元，同比增长0.7%。中国电信在上半年的5G渗透率达到36.2%，继续领先行业平均水平，移动用户ARPU止跌并持续回升，达到人民币45.7元，同比增长2.9%，增幅较一季度进一步提升。同时中国联通用户价值持续优化，移动用户ARPU达到44.4元，同比提升8.5%。5G商用时代下，较高的资费将在未来有较高的可能性持续拉动运营商的ARPU值增长。
1.4CAPEX：资本开支稳步增长，有望于明年加快5G建设节奏
三大运营商资本开支稳定增长，下半年加快5G建设投资节奏，5GCAPEX市场将保持稳定增长势态。年，中国电信资本开支计划为亿元，同比增长2.6%;中国联通预计年资本开支为亿，中国移动年计划资本开支亿元，比年的亿元资本开支水平略高。5G基建方面，年四家运营商合计招标无线主设备72.2万站（其中中国移动和中国广电的48万M5G基站分2年建设完成），投资金额超过亿元。对比去年5G二期招标（三家累计招标48万站，投资金额亿元），明显的变化是“量增价减“。
中国移动上半年累计5G基站总数50.1万个，计划于今年年底开通5G基站超70万个;中国电信上半年自建5G基站5万站，全年目标为自建5G基站18万站，力争在用5G基站达70万站;中国联通上半年新增可用5G基站约8万站，达到超46万站，力争年底实现可用5G基站目标约70万站，新增可用5G基站约32万站的目标。三大运营商下半年5G建设投资节奏加快，中国5GCAPEX市场将保持稳定增长态势。
年下半年是5G建设集采高峰期，预计年将成为5G时代CAPEX高点。年下半年，各大运营商集中大规模进行5G集采。年7月，中国移动与与中国广电公布了最新的5GMHz宏基站集采中标结果，采购规模约为48万站，标价约亿元，计划于-年建成投产。
1.5OPEX：5G建设规模扩大，电费增长使得营业成本高企
5G规模的扩张促使三大运营商成本费用处在稳定增长阶段，网络运行及支撑成本由于5G网络规模增加而造成其增长。中国移动在年发生的营业费用为.36亿元，远远高于中国电信的.21亿元以及中国联通的.2亿元。中国联通的主要成本费用来自折旧和摊销，其次主要是人力成本。网络规模的扩大带来铁塔费用的增加，进而影响了网络运行及支撑成本。
2、产业链：建设期过渡至应用期，产业下游变局显现
2.1通信板块经营总体向好，子板块分化明显
通信板块年前三季度营业收入总体表现良好。通信行业上市公司前三季度营业收入共计.37亿元，与年同期相比增长了15.43%；剔除掉异常波动的公司，营业收入共计.51亿元，同比增长15.47%，其中超过50%的公司年前三季度的营业收入同比变化在0%~30%范围内，91家公司实现了同比正增长，22家公司同比负增长.，主要是受芯片短缺影响。随着芯片国产替代化进程的推进，芯片短缺问题将在一定时间内得到有效解决，订单交付将日益恢复正常，未来营业收入长期看好。
通信板块年前三季度归母净利润总体保持正增长。在疫情的影响下，年前三季度通信行业公司归母净利润共计.83亿元，同比增加3.76%（年同期为-10.76%），剔除掉异常波动的公司，归母净利润合计.95亿元，同比增长3.38%。56家公司的归母净利润同比正增长，57家公司同比负增长，同比负增长的公司仅比同比正增长公司多一家。受上半年芯片短缺及海运运力不足导致的订单交付不及时问题影响，近一半的公司较去年同期呈现负增长，且32.74%的公司归母净利润同比变化小于50%。随着海运的恢复和芯片国产化替代的加速，预计未来整个通信板块的归母净利润将实现进一步正增长。
通信板块年Q3单季度营收和归母净利润环比增长显著。从单季度的情况来看，年三季度通信行业营业收入共计3,.73亿元，环比增加48.61%；归母净利润共计.12亿元，环比增长.18%（H1为-59.23%），较Q2实现显著正增长，彻底扭转了H1的环比负增长趋势。从Q3与H1的数据对比来看，行业内公司整体盈利能力依然在持续改善，年增长可期。
通信子板块继续呈现分化趋势，物联网、IDC/CDN/云计算、北斗导航、移动转售/智能卡等新型应用以及相关基础设施表现较好。从营业收入来看，除三大运营商外，通信行业各子板块中，移动转售/智能卡（1,.74亿元，同比增长31.31%）、IDC/CDN/云计算（1,.78亿元，同比增长29.57%），物联网（.97亿元，同比增长25.87%），增长较快，依次位列年前三季度营收同比增速排行前三位。从归母净利润来看，移动转售/智能卡（7.66亿元，同比增长3,.89%）、网络设备（64.39亿元，同比增长83.29%）、北斗导航（7.79亿元，同比增长53.85%），涨势明显，依次位列年前三季度归母净利润同比增速排行前三位。
年三季度通信行业的公司对于费用的控制能力有所提高，费用率减少，净利率增加。通信板块毛利润共计.66亿元，整体毛利率26.42%，同比下降3.47个百分点；期间费用共计.90亿元，期间费用率14.06%，同比下降7.43个百分点；净利润共计.86亿元，净利率5.15%，同比下降7.64个百分点。剔除掉个别经营状况较不稳定的公司后，毛利润共计.93亿元，整体毛利率24.43%；期间费用共计.65亿元，期间费用率15.36%，净利润共计.00亿元，净利率5.18%，同比下降7.98个百分点。
2.2估值压制指数上行，机构持仓仍处低配
年Q2以来通信行业指数震荡上行，全年估值处于历史低位。截至11月17日，通信（申万）指数今年累计涨幅1.30%，在申万28个一级行业中列第14位，跑赢计算机2.83pct、跑赢传媒9.65pct，跑输电子11.79pct。其中，今年以来通信（申万）指数最低收盘点位出现在5月7日，较年初跌幅达到16.20%。
2.3行业下游龙头企业格局巨变影响全产业链
2.3.1运营商传统业务变革：传统业务见顶，政企云业务日益发展
通信市场人口红利逐渐消失，传统业务逐步见顶。运营商传统业务主要包括移动通信业务和固定通信业务，且运营商业务移动通信业务为主、固定通信业务为辅的格局明显，其中，移动通信业务营收长期以来占比维持在70%左右，是运营商业绩的最主要来源，但随着国内通信用户市场规模日益达到过饱和状态，移动通信用户增长已近乎处于停滞状态，再加上国家提速降费的政策导向，收益水平不断下降，流量等传统业务增长已相当乏力，通信运营商靠常规营销模式推动传统业务将无法继续实现收入的提升。从三大运营商日前公布的年10月份运营数据来看，三大运营商总移动用户数为16.45亿户，相比于去年同期的16.06亿户仅增长0.39亿户，同比增幅仅为2.43%，增速已较为缓慢。（报告来源：未来智库）
新兴技术腾飞时代，政企业务纵享多方利好，日益成为运营商业务新领地。随着5G、AI、AR、VR、量子计算等新兴技术的飞速发展和日益成熟，移动互联网从消费互联网向产业互联网过渡，多元应用场景逐步打开。从政策导向看，国家也大力推进互联网经济向产业互联网方向发展，提倡用技术提升服务效率，不断解放生产力，为政企业务发展提供了政策利好。在这样的政策背景下，从通信服务向信息服务拓展延伸，发力产业互联网等新型业务，也成为三家运营商的共识。
政企业务在传统业务承压情况下日益成为运营商新的业绩增长驱动力。由于整体人口红利逐渐消失、基础通信业务资费持续降低、部分互联网应用替代等不利因素，运营商传统业务收入压力较大且已逐步见顶。从中国移动、中国电信和中国联通三大电信运营商的营业收入来看，虽然消费互联网流量带来的移动数据收入增速放缓，对运营商业绩带动作用明显下降，但5G时代服务于政企客户的云服务、数据中心等ICT解决方案方面的收入显著增长。
具体来看，中国移动的DICT业务自年以来持续保持正增长，-年同比增幅分别为2.39%、3.50%、5.66%，增速逐步加快；中国电信的IDC业务自年以来持续保持正增长，-年同比增幅分别为6.24%、6.83%、7.17%，增速逐步加快；中国联通的数据及其他互联网应用收入的营收占比自年以来持续保持正增长，-年同比增幅分别为9.11%、12.81%、15.77%，增速逐步加快。随着数字经济时代的发展，预计以云服务、数据中心为代表的云网融合的业务将持续发展向好。
云网融合助力政企业务纵深发展。云业务主要包括公有云和私有云业务，还包括公有云和私有云并存的混合云和多云业务。近年来，在传统业务见顶和政企业务发展背景下，国内运营商基于自身在数据中心和网络建设等方面的技术优势和庞大的客户群优势，纷纷战略聚焦云网融合，把云网融合业务作为转型升级的核心抓手。
中国电信在其“十四五”战略规划中明确提出了“云化改革”战略，年产业数字化达到亿元，同比增长9.7%，全网云业务收入达到亿元；中国移动也将移动云业务作为其政企市场发展的核心引擎，在个人、家庭、政企、新兴（CHBN）四大市场全面发力，以语音、数据、宽带、连接、IDC、云计算、物联网等基础，不断拓宽业务领域，将信息服务融入百业。
年，中国移动在家庭、政企、新兴三个市场实现了较大增长，三个市场收入占比提升3.3%，达到29.2%，其中面向政企的IDC收入达到亿元，同比增长54.4%，移动云收入达到92亿元，同比增长.8%，ICT收入达到亿元，同比增长59.4%；中国联通聚焦智慧城市、数字政府、工业互联网等重点领域，推进“云+智慧网络+智慧应用”融合营销模式，做深做透重点行业应用类产品。年ICT业务收入人民币亿元，同比增长33.4%；IDC及云计算业务收入达到亿元，同比增长26.1%；物联网业务及大数据业务收入分别达到人民币42亿元和人民币17亿元，同比分别增长39.0%和39.8%。
新兴业务为运营商打造业绩增长数字化新引擎。在大数据、AR/VR、区块链、人工智能和云计算等新兴技术迅猛发展的数字经济时代，各大运营商除了发展传统的toC业务外，战略布局IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算等数字化新兴业务，不断加大在新兴业务上的研发投入，以探索新的收入增长点。
据我国工信部最新公布的年1-10月份通信行业经济运行数据，今年1－10月份，电信业务收入累计完成12亿元，同比增长8.2%，两年平均增速5.7%，增速较1－9月份小幅回落0.2个百分点，增长总体保持平稳，其中，新兴业务收入增长势头较为突出。中国移动、中国联通、中国电信三大运营商积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、人工智能等新兴业务共完成业务收入亿元，同比增长28.8%，在电信业务收入中占比为15.1%，拉动电信业务收入增长3.7个百分点。其中云计算和大数据收入同比增速分别达91.3%和33.1%，数据中心业务收入同比增长18.7%。
2.3.2华为业务格局变化：核心业务三支柱鼎立，国产替代进程日益加快，产业链自主可控前景向好
华为核心业务三支柱鼎立，分化趋势明显，企业业务增长独树一臶。近年来，在数字经济时代背景下，华为三大主营业务发展呈现出一定的分化趋势。消费者业务虽然持续保证正增长态势，但同比增幅整体呈现下降趋势，在年降至个位数，仅为3.34%；运营商业务除在年出现小幅下滑以外，其他年度均保持稳步正增长，但受美国制裁打压导致的芯片短缺影响，同比增幅整体呈现下降趋势，在年甚至不足1%，仅为0.22%；企业业务持续保证正增长态势，虽然同比增幅在-年呈现下降趋势，但受国家对于国产替代的政策利好影响，年增速逐步加快，同比增幅开始呈现上升趋势。近年来，在面临新冠疫情严峻挑战的情况下，华为聚焦ICT基础设施和智能终端，持续投入，以创新的ICT技术持续为客户创造价值，助力全球科技抗疫、经济发展和社会进步，预计未来企业业务营收占比将持续上升，主导地位将日益明显。
华为运营商业务、企业业务和消费者业务三支柱内部排名稳中有变。在华为的主营业务三大支柱中，消费者业务仍旧以超50%的营收占比占据公司业务的绝对主导地位，但由于主设备业务受到芯片短缺影响，消费者业务营收占比出现小幅下滑；在企业业务方面，华为以业务需求为驱动，从顶层设计入手，聚焦价值创造，与全球政府和领先企业不断探索和开展行业数字化转型最佳实践，助力客户数字化转型，企业业务营收占比持续增大，业务主导地位日益上升；在运营商业务方面，今年受英特尔芯片许可证到期且无法续期的影响，以X86为主的服务器业务营收占比持续下降，业务主导地位逐步下降，但受益于5G网络建设，自年以来整体经营保持稳健，仍占据三支柱中的第二位，整体来看，三支柱格局可谓稳中有变。
华为5G商用合同数量喜人，国产替代趋势日益明显。近年来，华为持续推进5G商用实践。面向企业用户，5GtoB的生态进展十分迅速。据华为年年报公布，全球已有超过20家厂商发布70多款5G工业模组，超过款行业终端商用。日趋成熟的终端生态进一步推动5G进入千行百业，目前华为已参与全球超过3,个创新项目实践，华为和运营商、合作伙伴一起在20多个行业签署了1,多个5GtoB项目合同。
华为自主技术研发实力不断增强，产业链自主可控前景看好。近年来，华为自主研发实力不断增强，于年和年分别推出欧拉和鸿蒙两个操作系统。欧拉是一个面向数字基础设施的开源操作系统，不仅面向云端，还将逐步涉及边缘计算。此外，5G基站的建设也会用到欧拉系统，利用欧拉分布式架构技术可实现与手机、车、物联网终端和矿基等的联动，以此来实现多元化场景布局。鸿蒙则主要有两方面的发展，一是手机终端，二是物联网。在手机终端方面，该业务主要由CBD负责，华为手机已可以使用鸿蒙系统。此外，也有汽车和安防等行业的相关合作方的系统亦可使用鸿蒙。在物联网方面，车联网、无线应用场景已在拓展。
未来，预计鸿蒙在物联网终端的应用落地将会持续增多。对比欧拉与鸿蒙，两者最大的区别在于：欧拉则主要是面向服务器领域、面向云端的操作系统，而鸿蒙最初虽有往云端发展的倾向，但目前主要面向终端的操作系统，也可往云端发展。当前，公司也对欧拉和鸿蒙进行了一定的融合，如将鸿蒙分的布式架构用于支持云端建设，以此实现华为云边端统一的一种分布式技术。当然，服务系统更多的是为应用提供一个上层的技术支撑，公司将进一步推动鸿蒙和欧拉的融合，实现更多应用场景的布局。长期来看，公司致力于凭借服务系统相关的技术实现云边端的技术融合。
华为产业业务版图不断扩大，持续发力新能源车和储能新领域。近年来，华为不断建设“1+8+N”全场景智慧生活战略，消费者业务逐步由手机终端向智能终端过渡，智能化趋势明显，具体来看，在年，华为消费者业务不断建设“1+8+N”（1代表手机用户；8代表平板电脑、PC、VR设备、可穿戴设备、智慧屏、智慧音频、智能音箱、车机；N代表泛IoT设备）全场景智慧生活战略，以HarmonyOS和HMS（华为终端云服务，HuaweiMobileServices）生态为核心驱动及服务能力，围绕以智慧办公、运动健康、智能家居、智慧出行和影音娱乐为主的五大生活场景，为消费者打造多种设备无感连接、能力共享、信息内容无缝流转的智慧生活体验。
此外，华为在我国碳达峰和碳中和政策背景下，积极布局新能源和储能领域，具体来看，主要包括新能源车、光伏逆变器及新能源电力，其中，在新能源车方面已与长安、北汽、江淮、蔚来等整车厂商达成合作伙伴关系，除了汽车组件和零部件供应商模式，华为将进一步采取深入研究的模式；在新能源电力方面，华为已于今年10月18日签下了迄今为止全球最大的储能项目，即在沙特红海新城的规模达MWh的储能项目，正式进入万亿储能新战场。
3、通信行业关键词：自主可控、元宇宙、通信+新能源
3.1产业链自主可控：国产替代全面开花
3.1.1从芯片到操作系统的自主可持续替代
中国芯全面发力，带动封装等上游产业链自主可控持续发力。随着美国制裁的持续加剧，芯片自研已经成为产业共识，对应的封测等下游配套产业也持续发力。芯片作为终端产品必不可少的核心，占据了整个模组材料成本的50%以上，同时技术壁垒较高，随着近几年国产芯片的不断崛起，国产化芯片的份额占比不断的提高。现阶段也也涌现出了一大批国内领先企业，如紫光展讯，景科微，国科微等，为芯片国产化自主可控做出了长足的贡献。其中以基带芯片举例，高通是这个领域绝对的霸主，根据CSAnalytics统计，高通在年的此类芯片占比达到了41%，年Q2下降至了39%，在此期间海思的占比从年的16%上升到了22%。
伴随着芯片的崛起，对应的不可或缺的封测产业国产化也是如火如荼的开展，比如在芯片封装中举足轻重的引线框架，目前康强电子已经扛起了国内的半壁江山。康强电子生产的引线框架包括蚀刻型引线框架和冲压型引线框架。公司是国内厂商中为数不多的具备生产蚀刻框架能力的厂商，且以实现量产；同时冲压型框架连续二十年在国内市占率第一。
国内外企业在中国引线框架市场上各占半壁江山。据中国半导体行业协会封装分会数据，年全球引线框架市场规模约30.87亿美金，国内引线框架市场规模为84.5亿元人民币。在国内引线框架市场中，中国大陆企业生产的引线框架约占40%，其他由外资在华设厂企业供应或直接进口。其中国内市场中，康强电子占比9,48%，市占率在国内厂商中居国内首位，在全球厂商中占比仅次于ASM。
3.1.2模组器件全发力，规模优势抢占全球市场
模组上游的芯片封测企业已经做到国产化全面开花，作为中游的模组模块环节同样需要自主可控。以在通信行业中的光模块举例。光模块的核心作用是光电转换，发送端把电信号转换成光信号，通过光纤传送后，接收端再把光信号转换成电信号。光模块主要由光电子器件、功能电路和光接口等组成，广泛应用于电信市场和数通市场领域（数据中心/云计算）。
-年全球光模块市场规模逐年上涨，同比增速平均保持在9%。随着全球数据量的增加，光模块向着超高频、超高速和超大容量发展。根据LightCounting数据，全球光模块市场规模不断增大，预计到年全球光模块市场规模将超过亿美元。同时，据赛迪顾问发布的数据显示，年我国光模块市场规模预计将超过亿人民币。
光模块的市场巨大，同时也涌现出了一大批企业，其中光器件代表性的有光迅科技，博创科技、天孚通信、华工科技、华为海思等等，光模块代表的有中际旭创、博创科技。其中根据Lightcounting，中际旭创在年全球光模块厂商中排名全球第二。年，中际旭创在G/G等高端产品的出货量保持持续增长，前三季度，G光模块营收已超过G成为收入贡献占比最大的品种。研发方面，公司在G、相干、硅光等领域均持续投入，当前G数通产品和GZR相干光模块已向客户送样测试和新产品发布。年10月，公司启动定增，旨在新增各类高端光通信模块万只的年产能、接入网用高端光电器件万只的年产能。
3.1.3操作系统：鸿蒙欧拉双双入局，行业格局重新撰写
鸿蒙之前，世界格局主要有两种操作系统：google的安卓和苹果的IOS，华为的鸿蒙+欧拉双双入局，打破了既往的壁垒和困局，使得国产化在软件层面实现了质的飞跃，为产业链自护可控的发展打了一剂强心针。
鸿蒙操作系统是华为研发的面向万物互联时代的全新的、独立的智能终端操作系统，为不同设备的智能化、互联与协同提供统一的语言。该操作系统有三大特征：一是一套操作系统可以满足大大小小设备需求，实现统一OS，弹性部署；二是搭载该操作系统的设备在系统层面融为一体、形成超级终端，让设备的硬件能力可以弹性扩展，实现设备之间硬件互助，资源共享；三是面向开发者，实现一次开发，多端部署。鸿蒙系统作为首个国内自主知识产权的操作系统，同时系统在硬件互动、设备互联等方面均有明显优势。
9月25日，华为在全联接大会上发布全新开源操作系统欧拉（openEuler），华为在年开始打造鲲鹏生态，将欧拉定位为服务鲲鹏服务器的操作系统，现在把欧拉定位为未来的数字基础设施的操作系统，不仅仅是服务于鲲鹏，也能支持X86，同时支持边缘计算、云基础设施、嵌入式设备等。华为计划将鸿蒙的分布式软总线能力移植到欧拉，让搭载欧拉操作系统的设备可以自动识别和连接鸿蒙终端。后续进一步在安全OS、设备驱动框架以及新编程语言等方面实现能力共享，通过能力共享实现生态互通。
3.2元宇宙：通信网络为基，云计算、边缘计算为管，VR/AR为端
元宇宙（Metaverse）由Meta（超越）、Universe（宇宙）两部分组成，是互联网的下一个阶段，是由增强现实（AR）、虚拟现实（VR）、三维技术（3D）、人工智能（AI）等技术支持的虚拟现实的网络世界。元宇宙有六大支撑技术，分别为人工智能技术、电子游戏技术、交互技术、区块链技术、物联网技术、及运算技术。多种技术的融合作用，推动元宇宙在未来实现真正发展与落地普及，同时元宇宙需求的激增也会带动相关技术产业的进一步提升。
3.2.1宇宙之基：通讯技术提升传输速率技术叠加实现万物互联
通信网络的提升为元宇宙提供了高速、低延时、规模化接入传输通道。5G/6G网络是未来元宇宙作为大规模的参与式媒介支撑大规模用户同时在线的基础。面对交互用户数量将达到亿级的性能要求，通信网络的进一步提升成为成为元宇宙取得规模扩张突破的关键。目前，5G连接可达到Mbps至9Gpbs速率和低至2毫秒至10毫秒时延，可支持全场景虚拟现实与增强现实同时运行。虚拟现实设备以无线化为主，或与增强现实设备集成。虚拟现实应用场景覆盖B端、C端各行业，采用云端CG渲染、动作云端循环、全视角FOV等技术。增强现实设备与虚拟现实设备高度融合，或达到混合现实水平，可进行云端图像构建、渲染，实现虚拟画面与真实世界双向实时嵌入目标。5G/6G网络为元宇宙的实现提供了超可靠和低延迟通信基础。
5G/6G技术的应用进一步提升了元宇宙的体验。5G/6G技术的发展使得移动端具有更低的时延，减轻了用户在使用VR产品时的“眩晕感”，随着超高清、云渲染等逐渐进入商用市场，AR/VR终端的性能进一步升级，有效提升元宇宙体验。
3.2.2元宇宙之管：网络算力云计算、边缘计算
算力是元宇宙最重要的生产力。算力，也称计算能力，指数据的处理能力，由数据的计算、存储及传输三项指标决定。目前，算力在供给侧、需求侧、流通侧呈现出一些新趋势、新特点，使其超越了旧思维和固有模式，逐渐成为数字经济时代国家和地区数字化生产力发展水平的重要参考依据。算力支撑着元宇宙虚拟内容的创作与体验，强大的算力是元宇宙无限仿真性实现的基础，更加真实的建模与交互需要更强的算力作为前提。
算力需求将成为元宇宙时代更大的上云需求，云计算是元宇宙的算力基础。云计算，分布式计算技术的一种，其最基本的概念，是透过网络将庞大的计算处理程序自动分拆成无数个较小的子程序，再交由多部服务器所组成的庞大系统经搜寻、计算分析之后将处理结果回传给用户。透过这项技术，网络服务提供者可以在数秒之内，达成处理数以千万计甚至亿计的信息，达到和“超级计算机”同样强大效能的网络服务。
目前大型游戏采用客户端+服务器的模式，对客户端设备的性能和服务器的承载能力都有较高要求，尤其在3D图形的渲染上完全依赖终端运算。要降低用户门槛、扩大市场，就需要将运算和显示分离，在云端GPU上完成渲染。因此，动态分配算力的云计算系统将是元宇宙的一项基础设施。年7月，微软将旗下游戏《我的世界》从亚马逊云服务（AWS）转移到自家Azure云服务，反映出发展元宇宙的企业对上云有着更大的需求，云计算业务成为实现企业创建元宇宙的不可或缺的算力基础。
边缘计算是云计算的协同和补充，两者需要紧密结合才能更好的满足各种需求场景的匹配，从而放大两者的应用价值。边缘计算，是指在靠近物或数据源头的一侧，采用网络、计算、存储、应用核心能力为一体的开放平台，就近提供最近端服务。其应用程序在边缘侧发起，产生更快的网络服务响应，满足行业在实时业务、应用智能、安全与隐私保护等方面的基本需求。边缘计算处于物理实体和工业连接之间，或处于物理实体的顶端。
边缘计算处于产业起步阶段在物联网快速发展的支撑下，全球边缘计算市场规模快速增长。IDC预测，到年全球边缘计算市场规模将达到亿美元，年至年复合增速达到12.5%。从市场份额占比来看，年边缘计算市场份额中，服务占比46.2%，硬件占比32.2%，软件收入占比21.6%。边缘计算既靠近执行单元，更是云端所需高价值数据的采集和初步处理单元，可以更好地支撑云端应用；云计算通过大数据分析优化输出的业务规则或模型可以下发到边缘侧，边缘计算基于新的业务规则或模型运行。
然而当前，国内新一代人工智能算力基础设施的建设依然面临着顶层制度建设和标准体系不统一的问题。目前算力基础设施主要问题存在于两个方面：一是市场对算力的概念混淆，导致建设方向和建设需求错位；二是行业定价标准混乱，针对人工智能算力基础设施建设的价格标准并未统一，各地同等规模项目的价格相差巨大。此外，软硬件核心技术受制国外、重复建设、高能耗等问题，也亟待突围。AI算法在元宇宙中作用，AI为元宇宙的底层支持，在算法等多个层面赋能产业发展。因此，解决好算法算力基础设施建设的问题，才能够从基础上提升元宇宙的发展速度。（报告来源：未来智库）
3.2.3元宇宙之端：VR/AR迎发展新机遇
VR/AR技术是呈现元宇宙场景的重要路径，其应用的硬件设备是元宇宙实现的重要载体。元宇宙中的所有场景都需要在硬件设备上呈现，通过VR/AR技术与现实世界进行互联互通实现沉浸式体验。在现阶段，大多数云宇宙平台还没有使用VR/AR技术，随着专业设备的进步、价格的降低，普及应用只是时间问题。同时，未来元宇宙市场需求量的激增也会促进VR/AR产业的进一步提升与发展，二者相辅相成，不可或缺。
优质的沉浸感使得社会普遍认为VR头显是进入元宇宙空间的主要终端。VR(VirtualReality)指虚拟现实，借助传感设备，提供沉浸式体验，通过全面接管人类的视觉、听觉、触觉以及动作捕捉来实现元宇宙中的信息输入输出。AR(AugmentedReality)指增强现实，在保留现实世界的基础上叠加一层虚拟信息。VR设备皆为佩戴类（VR眼镜/头显），AR设备可以是佩戴类（GoogleGlass）或者非佩戴类（有镜头的手机和平板）。
根据IDC报告的数据，-年全球VR与AR市场规模整体呈上升趋势，同时预测-年间，VR/AR终端出货量增速将达到约86%。年中国VR/AR消费级内容市场规模达.4亿元，较年增加了77.9亿元，同比增长.3%，未来将继续保持增长。年以来，国家出台多项政策文件推动VR/AR产业发展，提出支持加快VR/AR与文化娱乐领域的融合，推广5G+VR/AR的应用。
同时，年中国市场的VR/AR相关融资规模达到57.6亿美元，占比超过全球市场份额的30%，成为融资规模第一的国家，资本的强力加持保障了产业链的持续繁荣。年，VR/AR产业在终端、软件、应用各方面实现了诸多突破，涉及的硬件和软件市场增长迅速，元宇宙概念成为整个生态较快增长态势的标志。随着未来5G技术以及云计算的发展，VR/AR作为元宇宙的第一入口将推动智能穿戴无线化应用场景的进一步丰富，市场将迎来更多设备体系完善、用户体验更好的线下消费场所，激发需求量进一步上升。
3.3通信+新能源：能源信息化推进下，重点
